货币政策制定者往往讳莫如深。所以，当美联储主席本伯南克最近提及亚洲，国际收支不平衡和金融危机的时候，他没有特意指责中国让人愤慨的货币政策。
但是不需要他指明，每个人就都能知道言外之意。中国的恶劣行为对世界经济是个日益严重的威胁。现在唯一的问题是，世界，特别是美国会如果应对。
背景知识：中国货币的价值不是像英镑那样由供求关系决定。中国的官方机构通过在国际外汇市场上买卖货币来达到制定的目标汇率，这样的举措是通过限制私人投资者将资本流进或者流出本国的政策来实践的。
这样的政策无可指责，特别是在一个仍然贫穷的国家，再加上金融体系很容易受到国际热钱的冲击而变得不稳定。事实上，中国的金融体系帮助其很好的应对了90年代的亚洲金融危机。然而关键问题是，人民币的目标汇率是否合理。
直到接近2001年，你仍可以说中国整体的贸易没有太过失衡。然而从那以后，中国政府通过保持人民币兑美元的汇率固定，首先，当美元贬值，特别是对欧元贬值，中国政府盯住人民币兑美元汇率的做法实际上是使其货币对其他国家的货币持续贬值。同时，中国出口行业的生存力急速上升；再加上实际存在的货币贬值，中国的商品在国际市场上非常的便宜。
结果就是中国巨大的贸易顺差。如果由供求关系来决定人民币的价值，中国的货币早就该快速升值了。但是中国政府不会允许这样的事。他们通过卖出大量的本币来保持人民币的低值；继而获得大量国外资产，其中大部分是以美国标价，现今约值2.1万亿美元。
许多经济学家，也包括我自己，相信中国买入资产的狂热行为，加剧了房地产市场的泡沫，形成了全球性金融危机。但是，即使是在美元贬值之后，中国坚持保持人民币兑美元汇率不变的做法或许会让现状更糟。
虽然现在有很多对美元贬值的定论，这样的贬值事实上是很自然很让人满意的。美国需要更疲软的的美元来帮助降低贸易逆差。疲软的的美元正被越来越多的投入其他的地区，正如不安的投资者在危机的顶峰涌入被认为很安全的美国债券市场，现在正涌入其他的市场一样。
但是中国一直以来都盯住美元，意味着一个有着巨大贸易顺差的国家和快速复苏的经济，其货币本该升值，现在实际上正运作着一场巨大的货币贬值。
而且，人民币的贬值在全球整体需求不足导致的经济低迷时期显得尤为恶劣。中国通过弱势货币政策，正在吸收其他国家本来就不足的需求，损害了几乎所有国家的增长。顺便一提，最大的受害者可能就是其他贫穷国家的工人。在经济正常时期，我会是第一个拒绝声称中国偷取了其他国家人民工作论调的人，但是现在，这是个简单的事实。
所以，我们该如何应对？
美国政府非常谨慎的处理中国问题，以致于上周财政部在表示“忧虑”的同时时，在一份报告中澄清中国没有（又一次否认）操控货币。他们在开玩笑，不是么？
问题在现在这样的谨慎没有任何意义。假设中国一如华尔街和华盛顿所忧虑的那样抛售美元储备。在现今的情况下，这事实上会使我们的出口更加有竞争力，有益于美国经济。
事实上，一些国家，特别是瑞士，已经开始试着通过在国际外汇市场上抛售本国货币来重整经济。美国却不能这样做，主要是出于民主的考量。但那时如果中国决定为我们这样做，我们应该谢谢他们。
问题是世界经济仍然处于不稳定的状态，主流国家间以邻为壑（互相乞讨）的政策是不能容忍的。必须对中国的货币采取一些措施。
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